5 preguntas sobre la compra de Shell a la británica BG
Financial Times analiza cinco preguntas clave en torno a la que sería la mayor opa de la década en el sector del petróleo, la de Shell sobre BG
1. ¿Por qué BG es especialmente atractiva para Shell?
Aunque el consejero delegado de Shell, Ben van Beurden, es admirado por su visión conservadora a la hora de afrontar los costes y mantener los dividendos, la compañía angloholandesa tiene un bajo historial en la reposición de su base de reservas (la clave para futuros flujos de caja de los que dependen las grandes petroleras). De manera que British Gas (BG) cubre esa brecha añadiendo a Shell un 25% de reservas de petróleo y gas, y un 20% a su producción.
2. ¿Tiene Shell la suficiente capacidad financiera para cerrar la compra?
Los movimientos realizados por Shell antes de la caída del precio del petróleo el pasado verano, han estado dirigidos a reducir su endeudamiento y a aumentar su flujo libre de caja. Ahora, la oferta que ha realizado en efectivo y en acciones supone una prima del 50% sobre BG, por lo que podría plantear algunas preocupaciones en el balance de Shell.
3. ¿Qué consigue Shell con la compra?
La compañía angloholandesa logra fundamentalmente un gran aumento en el crecimiento de su producción gracias a BG Group, que ha realizado inversiones multimillonarias en el desarrollo de proyectos durante los últimos cinco años para llevar al mercado grandes reservas de gas en Queensland y Australia y descubrimientos de petróleo en aguas profundas frente a Brasil.
4. ¿Qué sinergias se producen?
Shell tiene activos de exploración en todo el mundo, incluyendo polémicos proyectos de arenas de petróleos o alquitrán y un programa de exploración en el Ártico que ha llamado la atención de protestas ecologistas. Sin embargo, también se promociona como uno de los más "gaseosos" de las mayores petroleras del mundo, con una gran exposición a los proyectos de suministro de gas natural a las economías industrializadas, particularmente en Asia.
La adquisición de la participación de BG de 20.000 millones de dólares en un proyecto de carbón metano en Australia, que acaba de entrar en funcionamiento, reforzaría inmediatamente la posición global de Shell como proveedor clave de gas natural licuado
5. ¿Podría la oferta de Shell alejar a otros rivales en la compra de BG?
Una vez que se ha confirmado el acercamiento de Shell a BG, ahora el mercado se cuestiona si ExxonMobil podría mover hilos para lanzar una oferta por la compañía británica.
Y es que el sentimiento inversor hacia BG se ha visto golpeado en los últimos años por una serie de revisiones a la baja de su beneficio debido a las diferencias de producción de activos y a las turbulencias en su gestión.
Sin embargo, la recomendación de la oferta de Shell por Andrew Gould, presidente de BG y un veterano de la industria, sugiere que el trato es tá casi hecho.
Fuente: Expansión - Ripe
1. ¿Por qué BG es especialmente atractiva para Shell?
Aunque el consejero delegado de Shell, Ben van Beurden, es admirado por su visión conservadora a la hora de afrontar los costes y mantener los dividendos, la compañía angloholandesa tiene un bajo historial en la reposición de su base de reservas (la clave para futuros flujos de caja de los que dependen las grandes petroleras). De manera que British Gas (BG) cubre esa brecha añadiendo a Shell un 25% de reservas de petróleo y gas, y un 20% a su producción.
2. ¿Tiene Shell la suficiente capacidad financiera para cerrar la compra?
Los movimientos realizados por Shell antes de la caída del precio del petróleo el pasado verano, han estado dirigidos a reducir su endeudamiento y a aumentar su flujo libre de caja. Ahora, la oferta que ha realizado en efectivo y en acciones supone una prima del 50% sobre BG, por lo que podría plantear algunas preocupaciones en el balance de Shell.
3. ¿Qué consigue Shell con la compra?
La compañía angloholandesa logra fundamentalmente un gran aumento en el crecimiento de su producción gracias a BG Group, que ha realizado inversiones multimillonarias en el desarrollo de proyectos durante los últimos cinco años para llevar al mercado grandes reservas de gas en Queensland y Australia y descubrimientos de petróleo en aguas profundas frente a Brasil.
4. ¿Qué sinergias se producen?
Shell tiene activos de exploración en todo el mundo, incluyendo polémicos proyectos de arenas de petróleos o alquitrán y un programa de exploración en el Ártico que ha llamado la atención de protestas ecologistas. Sin embargo, también se promociona como uno de los más "gaseosos" de las mayores petroleras del mundo, con una gran exposición a los proyectos de suministro de gas natural a las economías industrializadas, particularmente en Asia.
La adquisición de la participación de BG de 20.000 millones de dólares en un proyecto de carbón metano en Australia, que acaba de entrar en funcionamiento, reforzaría inmediatamente la posición global de Shell como proveedor clave de gas natural licuado
5. ¿Podría la oferta de Shell alejar a otros rivales en la compra de BG?
Una vez que se ha confirmado el acercamiento de Shell a BG, ahora el mercado se cuestiona si ExxonMobil podría mover hilos para lanzar una oferta por la compañía británica.
Y es que el sentimiento inversor hacia BG se ha visto golpeado en los últimos años por una serie de revisiones a la baja de su beneficio debido a las diferencias de producción de activos y a las turbulencias en su gestión.
Sin embargo, la recomendación de la oferta de Shell por Andrew Gould, presidente de BG y un veterano de la industria, sugiere que el trato es tá casi hecho.
Fuente: Expansión - Ripe
5 preguntas sobre la compra de Shell a la británica BG
Reviewed by luis
on
4/09/2015
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