Impacto de las bajas en el precio del petróleo @bguzqueda

MIAMI.- Las materias primas y los commodities siempre están en alza y baja. No nos extrañemos: el precio del petróleo estuvo en 25 dólares el barril (2002), llegó a 140 (2009) y ahora está en casi 85 dólares.

Es el juego del mercado atizado por grandes key-players de la industria petrolera mundial.

Síntoma de que la reducción de precio está afectado a América Latina es que Venezuela importará petróleo para reducir costes internos de su estatal petrolera: 2 millones de barriles desde Argelia para diluir el crudo extra pesado venezolano (producido en la Faja Petrolífera en la región del Orinoco), la principal zona productora de crudo, reemplazando la costosa nafta.

La producción de crudo de Venezuela (que posee la mayor reserva petrolera mundial) estuvo cayendo y su principal comprador es Estados Unidos. Por lo tanto, la reducción del precio también afectará la industria shale o fracking en EEUU. Shale o fracking es la forma no convencional de extracción de hidrocarburos, es rentable si el precio del crudo es elevado.

Consecuencias

EEUU está en pleno crecimiento en inversiones en fracking, dejando de ser meros importadores para dar el paso a ser exportadores. Algunos analistas indican que hay interés de algunos miembros de OPEP (Organización de Países Exportadores de Crudo) de reducir el precio del barril y hacer –de momento- no rentable al shale.

Por primera vez, el régimen de Venezuela “coincidirá” con EEUU pidiendo evitar la reducción del precio de barril porque significa menos fracking para EEUU y obviamente menos ingresos para Venezuela.

Si el barril baja a menos de 70 dólares, producir petróleo desde el shale sería muy costoso.  El índice Brent está debajo de $88 (primera vez desde 2010). Estaba en 115 dólares en junio.

La OPEP se reunirá el 27 de noviembre en Viena para determinar nuevas políticas para 2015 pero en tanto eso ocurra el mercado seguirá operando como tiene que hacerlo: con bajas y alzas.

Arabia Saudita, de todas formas, con costos de producción muy pequeños comparativamente con Venezuela o EEUU estará en ventaja, inclusive en esta baja del precio. Arabia tiene el 33% del share de producción de petróleo del cártel OPEP (más o menos 9,7 millones de barriles diarios). ¿Se imaginan un país que produce 9,7 millones de barriles al día? Allí está sustentada la riqueza…

La baja del precio motivaría, por razones de costo, a que los miembros de OPEP reduzcan su producción.

Ojo que si se desarrollara a plenitud la industria shale, EEUU podría ponerse al frente de la producción mundial de crudo, mucho más que Arabia; quizá por ello es que no le moleste a Arabia reducir precios para evitar –por cierto tiempo- que EEUU asuma el liderazgo de la producción mundial.

Venezuela pidió reducción de producción para volver a levantar sus precios (retornar a 100 dólares el barril, por lo menos). Sin embargo, Arabia no ha reaccionado.

Arabia puede darse el lujo, sin perjudicar su economía ni su crecimiento, de producir tanto petróleo, ponerlo en el mercado y bajar el precio y mantenerlo en una banda (80-90 dólares) hasta por dos años, tiempo suficiente para perjudicar el crecimiento de la industria del shale y obviamente ¡perforar economías como la venezolana o la boliviana! Aunque Bolivia es un pequeño país no-petrolero, pero sí productor de gas, ¡su economía se vería seriamente afectada!

Desde septiembre –según se conoce- Arabia elevó producción de crudo en más de 100.000 barriles por día (bpd) para mantener su liderazgo en el share-market de producción de OPEP.

Anotemos que, por razones de costo (alto) de perforación y desarrollo de campos la producción de crudo vía shale, se hace menos atractivo tener el barril de crudo (convencional) a 80-90 dólares.

Sólo como ejemplo del costo del shale: según la AEI Agencia Internacional de la Energía, se necesitan 2.500 pozos nuevos al año sólo para mantener la producción de 1 millón de barriles al año (en el yacimiento de Bakken, en Dakota del Norte) versus mantener costos de operación de 60 pozos (en Irak), para obtener los mismos resultados en donde el costo de producción del barril de petróleo es de menos de 20 dólares.

Mientras que la tecnología no avance un poco más, el shale seguirá siendo costoso versus la producción convencional; pero no se descarta que la tecnología de producción de gas y petróleo no-convencional vaya avanzando, cabalmente motivado por este tipo de situaciones de mercado que plantean oportunidades antes que perjuicios.

Analistas

Varios expertos en finanzas petroleras han señalado que el “punto de equilibrio” para obtener beneficios en EEUU del petróleo no-convencional, desde el shale o fracking y con la tecnología actual, está estimado entre 60-80 dólares del barril del “convencional” (según AIE).

Ahora bien, los populismos que sustentan sus gobiernos basados en muchos recursos naturales de alto costo ahora tendrán que ajustarse el cinturón.

Las petroleras estatales (National Oil Companies) estarán en problemas: especialmente en aquellos países con deudas altas (Venezuela).

Ecuador

El caso de Ecuador se plantea un tanto más complejo: apuntaban a que 2015 sería el año del crecimiento de la producción de petróleo, que estuvo viniendo en baja y que motivaba a Ecuador a retornar a ser un jugador clave de OPEP. Producir más con precios de producción altos y con precios de barril bajo es una ecuación poco recomendable.

Siguiendo el criterio de analistas de la compañía consultora Wood Mackenzie, para las cuatro mayores petroleras del mundo, Exxon, Chevron, Royal Dutch Shell y BP, los descubrimientos no-convencionales han sido de lejos la principal fuente de nuevas adiciones de recursos en los últimos cinco años. Las grandes petroleras privadas buscarán apuestas más seguras en el actual entorno energético. Su escala y modelos integrados significan que no tienen la misma exposición a los precios del crudo porque las grandes petroleras privadas siempre pueden ir en busca de barriles en Wall Street, además porque no están sometidas a regímenes despilfarradores de recursos, sino a juntas de acciones que exigen máximo beneficio antes que costes.

El caso de Bolivia

Las exportaciones de gas natural boliviano están reatadas a precios de derivados del petróleo; de manera que cuando el precio del crudo (en este caso, el Brent) está en baja, también reduce el precio de gas natural.

Veremos qué nos depara en 2015 el mercado energético mundial, que de momento ya nos hizo saber quién manda. La “recomendación” obvia a los países petroleros o gasíferos es aprovechar cuando la época es de vacas gordas e invertir en infraestructura evitando despilfarros porque la reducción de precios apretará aún más a las economías poco libres y altamente “planificadas” como la venezolana o boliviana.

Boris Santos Gómez